情報を集めれば集めるほど思考の迷宮に捕らわれ、ぐるぐるぐるぐる同じところを回り続ける件。結局債券っているの？

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こんにちは。キュウキュウです。
2018年の投資方針を決めたばかりだというのに、1月2日にしてブレブレです。

楽天証券の山崎先生をはじめとした株式100%ポートフォリオはもっとも期待リターンが高いことはよくわかります。しかし、国債や預金に対する株式の割合でリスクをコントロールできるという主張の意味がわからなくなってきました。このときのリスクとは標準偏差という意味のリスクではないですよね？ おそらく暴落時の最大下落割合くらいの意味でしょうか。

しかし・・・。以下のような主張をされるとまたわからないことが増えるのです。

「もしも、暴落時、株式が50%下落するとすれば、株式100%ポートフォリオで運用していたとしても、預金も含めたアセットアロケーションにおける株式比率が50%なら、下落は25%で済む。ゆえに、リスクをコントロールする目的で導入される債券(特に外国債券)は不要。どうしても欲しければ国債を買っておけば良く、預金でもいいくらいだ。」

あれ？じゃあ、現代ポートフォリオ理論ってなんだったの？という話になりませんか。確か、物の本によると、「相関の異なる様々な資産に分散投資することで、期待リターンを保ったまま(あるいは、あまり下げずに？)標準偏差を小さくすることができる」という話ではありませんでしたか？？

正規分布を仮定すれば、期待リターンと標準偏差のみから、モンテカルロ法により、(例えば)30年後の期待評価額、最頻値評価額、元本割れ確率を計算することができます。期待リターンが大きければ大きいほど、期待評価額は増大しますが、期待リターンを大きくすると、通常標準偏差が大きくなる(約20%ほど)ので、最頻値評価額は減少し、元本割れ確率も増大します。そして、期待リターン、標準偏差、相関係数を考慮して株式ポートフォリオに債券を加えると、標準偏差を減らせることが理論計算でわかっています。ゆえに、債券にもある程度投資することで、株式の価格の上下をマイルドにでき(標準偏差が小さくなり)、その効果によって、将来の元本割れ確率を減らせるのでは？

ふむ。では債券50万円、株式50万円(元本100万円)のポートフォリオを想像しよう。いずれも適切に世界分散されたインデックスファンドに投資するものとします。そして、大暴落が起こる。不幸にも株式は1/2になり、幸運にも債券はノーダメージだった。
すると、債券50万円、株式25万円になり、含み損25万円が発生します。このパターンでは、結局含み損を解消するためには、株式市場が元の水準まで回復する必要があるので、株式100%ポートフォリオの場合と同じ期間だけ元本割れが続きます。しかし実際には債券が利率1%くらいでじわじわ増えるでしょうから、ほんの少しだけ、暴落時の回復が早いような気がします。また、楽観的なシナリオとして、株価暴落時、債券がノーダメージどころか、価格が上昇するかもしれません。この場合も、株式100%ポートフォリオに比べて、少し回復が早まるでしょう。

でも、暴落から回復する早さが、いずれも大して変わらないなら、資金効率の観点から100%株式ポートフォリオでもいいんでないの？？

こうしてまた思考の迷宮に捕らわれていくのです。
現段階で私は答えを出すことができないのです。
よくわからない。わからないゆえに、様々な金融資産に手を出す。でもそれって、結局バランス運用してることになるから、どちらかというと、現代ポートフォリオ理論を信じている？

現在、ざっくりとこんな感じで積み立てて運用している。

株式100% 3万円/月
株式80%　2万円/月
株式60%　5万円/月
株式37.5% 2万円/月
すると、株式は平均8.4/12＝70%
ということだろうか。あくまでもざっくりとだが・・・。

残り30%の中身は大部分債券だが、コモデティや不動産も含む。株式100%になりきれず、なんとも中途半端な印象がある反面、株式比率は100-年齢という説を信じれば、30代の私のアセットアロケーションで株式を70%もつのは、ごく平凡な運用のような気もする。

さて、過程に過程を重ねる話をしていてもしかたがない。私が現在気になっているのは、「株式100%ポートフォリオだからこそ元本割れして、債券と適切に組み合わせたバランス運用だったら元本割れしなかったのに・・・」というシナリオがこれまでに起こったことがあるのか？、今後起こりうるのか？ということです。確かに計算上は株式100%のほうが、ある時点での元本割れ確率が高いのですが・・・。それはそれでなんだか釈然としません。バランス運用にしろ、株式100%にしろ、元本割れするときはするし、そこから数年我慢すれば回復するのでは？と楽観的に考えているからです。

そして結局結論がでないまま、私は今後も中途半端な運用を続けていくのだと思います。株式100%と、株式50%の間を行ったり来たりしながら・・・。

楽天－楽天・全世界株式インデックス・ファンド のつみたてNISA買付日は26日！

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こんにちは。キュウキュウです。

SBI証券で楽天・全世界株式インデックス・ファンドを、つみたてNISAで毎日買い付けして、発注エラーが毎日くる件が解決しました。

今日、サポートに電話して確認したところ、2018年1月にファンドの受け渡しがきちんとされるように、逆算して、12月中に発注となるそうです。ちなみに、全世界株式インデックス・ファンドは12月26日に最初の発注がされて、はれて1月から運用開始だそうです。そして、仕様上12月26日までは毎日発注エラーのメールが届きますが、設定自体はきちんとされていますので、メールはそのまま無視しても大丈夫ですとのことです。

SBI 証券で つみたてNISA の買い付け設定が始まりました! 楽天全世界株式全力！

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こんにちは。キュウキュウです。

いよいよつみたてNISAの買い付け設定ができるようになりました。

早速、楽天全世界株式に100%、毎月33333円全力です！あとは、20年間気絶するだけ！もう設定は全部終わりました。みんなで気絶しようぜ！

設定方法は、毎日買い付けです。こうすると、1619円×247営業日＝約40万円自動的に買い付けてくれます。毎日買い付けはSBI証券ならではですね！

マネックスアドバイザー 運用実績 2017年11月

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マネックスアドバイザー2017年11月の運用実績です。
いまだマイナスです。ちょうど選挙のとき、日経平均大連騰！あたりではじめているので、運悪く高値づかみです。またあのあたりから、じわじわ円高が進んでいるためか、新興国株、先進国株共にマイナスのままです。地道に積み立てをして、平均取得価額を下げていきたいと思います。

【ロボアド】ポートスター 試して見たよ！【助言型】

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三菱UFJ国際投信のロボアドポートスターを試して見ました。
　ポートスターは、emaxis 最適化バランスシリーズを選ぶだけのロボアドです。なんだそれだけかと思われるかもしれませんが、個人的にはこの最適化シリーズのコンセプトが気に入っております。このシリーズではリスク許容度に合わせて5本のバランスファンドが設定されており、いずれのファンドもリスク一定の基、リターンが最大になるように最適化されています。
　各資産の過去のリターンとリスクでシミュレーションしてみると、資産配分を変えることで、リスクやリターンが変わってくるんですよね。どうせ高いリスクをとるなら、リターンも大きい方がいいので、何度もシミュレーションを繰り返しますが、何度やってもしっくりこないんだなこれが。どの資産にどれだけの割合で投資するか(ポートフォリオ)は悩み出すときりがありません。
　しかし、emaxis 最適化バランスなら上記のような悩みは無用です。少し高い信託報酬(0.54%)に目をつぶれば、お買い得なファンドではないでしょうか。
　これでもう、有効フロンティアがどうのこうの・・・、ポートフォリオが・・・アセットアロケーションが・・・横文字をうめかなくてもよくなります。

さて、ポートスターでは5つの質問に答えることになります。
こんな感じです。

長期投資したいので、10年以上一択

　できる限り高いリターン。信託報酬はどれも同じなんだからリターンが低くてもよい意味がよくわからないです。

　どの運用パターンがよいか質問されています。パターンCでは資産が60%になってしまうことがあるようです。40%減少ってことですね。100万円投資したら、-40万円。500万円投資したら-200万円か・・・。しかし暴落したとしても辛抱強く待てばいずれは回復するはずです。歴史的にはそうでした。ならば、リターンが高い方がよいです。

　この質問は、さっきの質問を言い換えただけでした。マイナスの年もあれば、プラスの年もあるよ。ってことだと思います。迷わずCです。

　最後は資産が減少したときの話でしょうか。暴落時は株のバーゲンセール。買い増し一択。

 　結果が上記です(emaxis 最適化バランス マイストライカー(信託報酬0.54%))。新興国株式30%、先進国株式27%、国内株式27%、あとはリートと債券を少しって感じです。なんだか新興国が高すぎて、国内が多すぎるような気もしますが、自分じゃ選択しないポートフォリオというのもAIっぽくて好きです。それに、新興国と先進国と国内の割合がほぼ1:1:1なので、8資産均等ファンドが株に偏ったみたいなイメージでしょうか。

とりあえず10万円ほど買ってみて、毎月1万円ずつ積み立てることにしました。どうなるんだろう。楽しみです。