マネックスアドバイザー分配金情報(2018年9月) ボーグルによると株の配当金は平均リターンのおおむね半分を占める

にほんブログ村

　こんにちは。キュウキュウです。
　マネックスアドバイザーから分配金の通知が来ましたのでまとめておきます。

1475 TOPIX ETF 1口　16円　×　62株　= 992円
1657 MSCI先進国株(除く日本) ETF 1口　17円 × 42株 = 714円
1658 MSCI新興国株 ETF 1口　12円 × 20株 = 240円
1476 JリートETF 1口 15円 × 14株 = 210円
1659 米国リート ETF 1口　19円 × 11株 = 209円
合計　2365円 (税引き後1885円)　

　結構分配金が増えてきたな・・・。と思い、清算表を見ると、なぜか入金1820円になってました。なんでちょっと少ないんだろう？

　しばらく考えてから、9月8日に積立の自動設定で買い増した分を忘れていました。おそらくそれが、分配金の権利が確定するあとに買った物なんだと思います。ちょっと誤差がでますが、分配金の雰囲気を残すためにそのままにしてあります。いちいち何株買ったとか覚えてないですし、調べるのもめんどくさい(笑)

　ボーグルによると、株式投資(S&P 500)から得られるリターンは3種類に分けられるそうです。それは、(1)配当利回り、(2)利益成長、(3)投機的リターンです。このうち、(3)の投機的リターンは大きくプラスの年があれば、大きくマイナスの年もあり、長期的には0.5% (ほとんとゼロ)となり、株式投資のリターンへの寄与は小さいようです。それに対して、(1)配当利回りは4.4%、(2)利益成長4.6%で、配当利回りがなんと約半分を占めました。

(インデックス投資は勝者のゲーム より引用)

　マネックスアドバイザーは米国株集中投資ではなく、国際分散投資なので、利回りの数字がそのまま当てはまることはないと思いますが、配当利回り、利益成長、投機的リターンの相対的な関係や傾向は、米国集中でも国際分散でも同じように考えて良いだろうと私は思います。

　利益成長がほとんどなかったり、投機的リターンの影響で株式の市場リターンが減ってしまったとしても、配当利回りが常にプラスなのは頼もしいですね！ 株は配当金をもらい続ける権利を買っているというわかりやすい理解を補強します。

　さて、ETFの分配金もその原資は、株の配当金(や、不動産の賃料、債券の利息)なので、ボーグルの議論がそのままあてはまると思います。また、もしも配当金とほぼ同じだけ利益成長が期待できるとしたら、配当金分は使ってしまっても元金が減らない(どころかどんどん増える)ことが期待できます。お金って使っても減らないねえという会話をしてみたいものです。

　ところで、見方を変えると、ETFは、分配金の出ないインデックスファンドを、配当金の分だけ、定率自動売却してくれると捉えることもできます。ETFでは分配金が出るたびに課税されるので、分配金を再投資したとしても、その複利効果はインデックスファンドに少し劣るでしょう。しかしながら、現状、配当金分を自動売却するインデックスファンドのサービスがないことから、分配金が出るETFは、便利で楽ちんなサービスと見なすこともできます。
いつもポチポチしてくださりありがとうございます！励みになります！


にほんブログ村

このブログにカリスマ性はないが、悩めるあなたに寄り添うブログでありたい

にほんブログ村

こんにちは。キュウキュウです。
このブログは「キュウキュウ博士の毎月12万円投資に回して、1億円目指すブログ」の名が示すとおり、投資ブログなのですが、カリスマ性はないよなあと思うのです。私が思うカリスマ性とは、強い信念を持ち、それゆえ強い言葉で語られ、その言葉通りに実行し、そして、資産運用はこうしておけばいい！俺についてこい！的なものなのです。

私の投資方針は固まりつつあります。1に分散、2に分散、3、4がなくて、5に分散です。個別株式への集中投資は不安なので、インデックスファンドを買ってすべての銘柄を保有します(銘柄の分散)。ある地域の株式だけでは不安なので、世界中の株式を保有します(地域の分散)。そもそも株式だけの保有では不安なので、債券や不動産も取り入れます(資産の分散)。そして、明日、一カ月後、1年後に値下りしているかもしれなくて、不安なので、短期的なトレードに徹するのではなく、長期保有します(時間の分散)。

その一方で、これらの運用を複数のインデックスファンドを組み合わせて行うのはめんどくさいと感じているので、自分の考えに近い低コストバランスファンドを積み立てています。現在の主力ファンドは、eMAXIS slim バランス(8資産均等型)と、楽天・インデックス・バランス・ファンド(株式重視型)です。
しかしながら、資産運用はこれが唯一の最適解！こうしておけばいい！クソダサイ投資はするな！みたいなことはまだ言えないのです。とがったことをした方が、カリスマ性を感じますし、エンターテインメント性があるので、人気が出るような気がしますが、長期投資が人生で1度しかできないことを考えると、私は、エンターテインメントありきの投資ブログは運用できないなと思います。誰かを面白がらせるわけではなく、とにかく自分が信じた運用を、それゆえ、最も無難だと思う運用を、自分にとってとがっていない、無理のない、カリスマやエンターテインメント性とは真逆の運用をこれからも続けます。とにかく、自分の信じた道を進むしかないなと思います。だから、それゆえ、今後もずっと(カリスマっぽいことは)言えないような気がします。

資産運用は・・・・。常に・・・・迷うのです。

それゆえ、その迷いと戦うために、資産運用によって得られるかもしれない利益にはとても興味があります。その富の源泉を理解したいと思います。そして、本を読むのですが、市場はつかみどころがなく、一瞬わかった！と思ったそばから、すぐに、よくわからなくなるのです。これからウォール街のランダムウォーカーをもういちど読もうと思います。3度目です。忘れてしまっている知識や、再発見、勘違いしていることがまだまだあると思います。
いつもポチポチしてくださりありがとうございます！励みになります！


にほんブログ村

超高校級のバランスファンド(機動的資産配分型)のその後について

にほんブログ村

要旨

こんにちは。キュウキュウです。
ダンガンロンパおもしろいですよね。2017年から2018年にかけて、ダンガンロンパばかりやっていたように思います。そして、最近amazon prime でダンガンロンパ3のアニメを見たので、ひょっとして超高校級の投資家がネットにいるんじゃないか？と思って検索した次第です。すると、超高校級のバランスファンドがヒットしたのですが、そのとき大きく誉められている割りには2018年までの運用成績はぱっとしないな、8資産均等型のバランスファンドや世界経済インデックスファンドの方がよかったのでは？という結果になりました。

超高校級のファンドを覚えていますか？

その名も「日興BR・H・クオリティ・アロケーションF（H無）」です。
あのモーニングスターが記事にしていたのでまちがいありません。超高校級です。
(参考：“超高校級”ファンド登場、バランス型ファンドの主流が交代か)
まずは、その特徴を振り返ります。

形態：　ファンドオブファンズ
投資先：世界中の株式と債券 (目安として株式60%、債券40%)
運用方法：投資環境に応じて、株式と債券の割合や、個別証券への比率を機動的に変更。
購入時手数料：3.24%
信託報酬：2.0304%

参考に示したモーニングスターの記事では、資産配分固定型のバランスファンドよりも、機動的資産配分型のファンドの方が運用成績がよいと書いてありますが、そんな単純な比較でいいのかなあとも思います。たぶん、世界株60%世界債券40%のインデックスファンドと比較しているのだと思いますが、日興BR・H・クオリティ・アロケーションF（H無）は株式と債券の比率を変えて良いみたいなので、そしたら、株式比率を高めておくだけで、固定型に勝てるんじゃね？と思うのです。

大人気の世界経済インデックスファンドやeMAXIS バランス8資産均等と比較

3年の累積リターン(2015年9月7日～2018年9月7日)で比較してみます。

日興BR・H・クオリティ・アロケーションF（H無）　+6.98%

世界経済インデックスファンド　+13.56%

eMAXIS バランス(8資産均等型) +16.1%

固定型の圧勝で笑いました。その原因は以下のように考えられます。

1　信託報酬

　日興BR・H・クオリティ・アロケーションF（H無）2.0304%に対して、世界経済インデックスファンドとeMAXISバランスはともに0.54%です。一般に信託報酬は低ければ低いほど運用成績がよくなる傾向があります。

2　機動的資産配分型は運用が難しい

　ボーグルはその著書「インデックス投資は勝者のゲーム」で次のように述べています。引用します。

"(前略)戦術的アロケーション(キュウキュウ注：機動的資産配分型のこと)には、それ独自のリスクが伴うことになる。(中略)戦術的な変更は慎重に行わなければならないが、それにはわれわれのほとんどが持ち合わせていないある種の予見能力が必要になる。概して、投資家は戦術的アロケーションには取り組むべきではない。"

　機動的資産配分によって、固定資産配分のファンドの成績を上回るためには、次の年に成長するアセットの割合を高めたり、暴落の気配を感じるアセットの割合を低めたりすることが必要です。ボーグルの言っているある種の予見能力とはまさにこのことで、これまで、暴落をまともに予測できたことはありませんし、あったとしてもそれは偶然と区別がつかないわけです。逆にこれから値上りするアセットもあらかじめ誰にも分かりません。超高校級のファンドは残念ながら、予見能力が低かった可能性があります。

まとめ

　資産配分が固定された、低コストバランスファンドへの投資は依然としてありだと私は考えています。過去のモーニングスターの記事では、これからのバランスファンドは機動的資産配分型になっていくことを匂わせる書き方がしてありましたが、私はまったく逆だと思います。これからも固定資産配分型のファンドは依然として存在し続けますし、私自身は機動的資産配分型に懐疑的で、むしろ資産配分は固定した方が成績がよいようにすら思います。

いつもポチポチしてくださりありがとうございます！励みになります！

にほんブログ村

インデックス投資は勝者のゲームだけど、あのボーグルも通貨リスクは恐い？

にほんブログ村

こんにちは。キュウキュウです。
最近、ボーグルの「インデックス投資は勝者のゲーム」を読みました。インデックス投資最強！というボーグルの哲学と意思を感じさせながらも、インデックス投資の有用性をデータを示しながら客観的に議論しています。この本を読むと、無敵感と高揚感がはんぱなくなるので、下落相場で読み返すと精神が安定しそうです。
　さて、ボーグルは第１章から第１７章までを費やして、インデックス投資の有用性を主張していきますが、私はその次に語られる、第１７章と第１８章(アセットアロケーション)が好きです。なぜなら、ボーグルの個人的か考え方や感想が如実にこの章に現れ、とても人間味を感じるからです。ボーグルは株式と債券を50:50で保有し、特に株式部分の大部分をアメリカ株式(S&P500)で保有しているようです。どうして株式部分のほとんどがアメリカ株式なんだろう？と疑問に思いながら読んでいくと本書に答えがありました。引用します。
"(前略)・・・われわれアメリカ人は、ドルでお金を稼ぎ、ドルで出費し、ドルで貯蓄し、そして、ドルで投資するのであるから、どうして通貨リスクをとらなければならない・・・(後略)"
この一文から、ボーグルも通貨リスクを警戒していることがわかります。確かにアメリカ人にとっての外国株式に投資して、その投資先の通貨が安くなってしまったのではおもしろくありません。そして重要なのはこのボーグルの感覚は、(円が比較的強い通貨であるため)我々日本人にも同じようにあてはまるということです。日本人ならボーグルの苦悩を次のように読み替えるべきです。
「われわれ日本人は、円でお金を稼ぎ、円で出費し、円で貯蓄し、そして、円で投資するのであるから、どうして通貨リスクをとらなければならないのか？」
そして、そのように考えるならば、自国の資産を多めに持つことも(極端でさえなければ)よいのではないか？と認識を改めざるを得ませんでした。ただしボーグルのように自国資産を8割もつべきだ・・・とは言いませんが・・・。
さて、実は自国の資産を(時価総額加重平均ポートフォリオよりも)多めに持つ理由につい似たような主張を最近聞いたことがあります。それは日本株式：先進国株式：新興国株式が1:1:1の、三地域均等型ファンドの特設サイトでです。そのサイト内で、楽天証券の山崎先生は(通貨リスクとは観点が異なるものの)、「日頃使うお金は円だから、日本株式をある程度もっておくことは、インフレヘッジになる」とコメントしておられました。
　また、楽天・インデックス・バランス・ファンドは株式部分も債券部分も時価総額加重平均型の国際分散ポートフォリオを有しますが、債券部分は為替ヘッジがされるため、通貨リスクをあまり取りたくない日本人投資家に適しているように思われます。
　最近大人気の8資産均等型ファンドは、為替ヘッジこそされていないものの、国内資産が日本株式、日本債券、日本不動産の3つあり、全体の3/8 = 37.5%なので、そこそこ通貨リスクは低いように思います。
いつもポチポチしてくださりありがとうございます！励みになります！


にほんブログ村

TATERUの株価がストップ安(-24.88%)だけど、TOPIXは微減で分散ポートフォリオには影響なし。くすぐったい。

にほんブログ村

こんにちは。キュウキュウです。
　台風が直撃して、お客さんが全然来ません。風速は6mを突破。予報だと13mまでいく模様。開店休業状態で、暇なのでブログを書いています。
　台風も大変ですが、株式市場はTATERUのストップ安(-24.88%)で賑わっているようです。おそらく不祥事(融資の審査書類の改ざん問題)が原因でしょう。

しかしながら、以下に示すように、TOPIXに投資するタイプのインデックス投資家は-0.11%と微減。ほとんど影響がありません。くすぐったいです。twitterでTATERUに関する情報が流れてこなかったら気がつかなかったくらいです。分散の効果といってよいと思います。私はこのような事態がたびたび起こる個別株式はやっぱり苦手です。もしも個別株式を保有するにしても、リスクをなるべく減らすために、広く分散した株式ポートフォリオを組むと思います。しかしそれには多くの資金が必要になってしまいますし、結局やっていることはインデックスファンドと同じです。大量の個別株式ポートフォリオを適切に管理するのは大変なので、私なら外注に出します。

それゆえに、資産形成のための長期投資に適した投資先は、広く分散されたインデックスファンドということになります。
いつもポチポチしてくださりありがとうございます！励みになります！


にほんブログ村

いっそのことiDeCoの年齢制限をなくしてくれればいいのに

にほんブログ村

こんにちはキュウキュウです。
　現状iDeCoの拠出期間は60歳未満とされています。しかしこれが、65歳未満になるかも？という議論があるようです。ニュース系のブログではすでに記事になっているので、似たような情報がネットにあふれてもしょうがないかな・・・と思い、静観していたのですが、ブログは考えをまとめ、述べる場であると捉え直し、自分にとってどう思うかを中心に書こうと思います。
　さて、もしも、拠出可能年齢が5年か伸びたとしたら・・・。私にとっては朗報です。なぜならiDeCoという制度に気がつくのが遅く、本格的に積立て始めたのが2017年の途中からだったからです。現在、33歳。60歳になるまであと27年間しかありません。しかし受け取りが65歳まで、拠出は64歳までとなれば話は違ってきて、5年多く拠出することができます！私の親が60歳を過ぎてからも働いていたり、不動産収入を小規模企業共済に入れていたりすることを考えると、私も60歳を過ぎても働いているのかなあと思います。そしてそのとき節税したければ、小規模企業共済だけではなく、iDeCoという選択肢が生まれます。
　もっと言えば、iDeCoの年齢制限をなくしてほしいくらいです。そうすれば、自営業等の小規模事業を営んでいる人は、小規模企業共済で節税+iDeCoで節税となって、ダブル節税が可能になり、無敵になります(笑)
いつもポチポチしてくださりありがとうございます！励みになります！


にほんブログ村